3月30日，京东集团宣布拆分京东工业与京东产发，分别向港交所递交招股书，准备在香港上市，这意味着，京东创始人刘强东正在批量制造上市企业。无独有偶，3月28日，阿里张勇发布全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革，业务集团成熟一个上市一个。然而，最新消息表明，旗下菜鸟回应目前尚无明确规划和时间表。

(资料图片)

阿里系、京东系纷纷分拆资产上市潮，这次特别默契，几乎不约而同。不过，阿里还在“喊口号”，而京东旗下业务的IPO进程已经开始。（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/jdalss/）对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评。

观点一：获得发展空间摆脱传统组织变革羁绊

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东分析道，业务体系成熟之后，分拆上市的方式其实是科技公司的常态，不仅有助于业务独立运营，而且有助于单独的业务体系摆脱传统大组织变革滞后的羁绊，毕竟大组织的运营方式在很大程度上已经满足不了当前科技发展的速度。

“其实分拆上市的态势一直是科技公司的比较常态化的动作，例如支付宝" target="_blank">支付宝从阿里巴巴体系中分拆出来，当时其第三方服务的份额基本上和淘宝差不多，显然支付宝如果仅仅作为淘宝的一个事业部是不合适的。还有一种可能是分拆上市的业务体系和原有的组织架构不是很融洽，或者说分拆的主体可能只是原有组织架构中的一个相对独立的部分，和其他部门的关联性不强，这也是一个比较重要的原因。

目前来看，科技公司分拆上市，较大概率上，是因为分拆的业务主体已经形成了一种独立的业态，需要分拆后获得独立的发展空间。这也意味着当前科技产业的相关业务形态已经发展到一定程度，已经具备了独立运作的可能，所以分拆也是一件顺理成章的事情。”陈虎东补充道。

观点二：激活业务能动性适应市场竞争

网经社网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，近几年阿里巴巴、京东面临来自拼多多以及抖音、快手的竞争压力陡增，此时做出调整有利于激励创新，是必然之举。

“阿里巴巴集团体系庞大，统一的企业文化和组织架构不能完全适合所有业务板块，基于此也应做出改革，加强企业的竞争力。在电商行业，集团拆分业务并不新鲜，京东此前已将物流和健康板块拆分并分别上市，此外京东还控股达达，投资爱回收，收购德邦物流，拆分京东科技，辐射范围涵盖即时零售、二手电商、数字健康、物流科技、数字金融等赛道。而对于阿里来说，分为六大业务集团可以拆分庞大的体系，目标更明确，也会迎来更好的发展，这体现在京东身上也是同样的道理。”莫岱青补充道。

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示：当下，互联网大厂业务拆分蔚然成风，如58同城已拆分出安居客、快狗打车、转转、天鹅到家等独立业务；腾讯旗下有腾讯音乐、阅文集团、腾讯影业等；网易旗下有网易有道、网易云音乐等。而阿里此次“1+6+N”策略包括阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等业务，未来，不排除还有阿里生鲜、阿里跨境等新业务。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为，这有利于激活各个业务单元的自主能动性，从而提升团队的活力和创造力，能更快地进行决策适应复杂多变且快速的市场竞争。目前阿里和京东的业务繁杂而且许多业务规模较大，市场竞争充分，注册制的实施和港股等国际金融市场的开放也利于更多企业上市进行融资和独立发展。

观点三：“母子”关系重构再次“造血”或面临挑战

陈虎东认为，随着近几年科技公司的发展备受瞩目，体系庞大之后，分拆上市应该会广受关注。但是从另外一个方面而言，这也说明了传统组织结构的调整效率，在当前的背景下，或许效率还不是很高。如果将组织结构看作是转型的一种必备要素，那么这方面应该还有很多提升的地方。拆分上市相当于再造，在品牌、运营的独立性、造血等方面，都会有一些影响。

庄帅也表示：对于分拆后的公司来说，他们股权关系、组织机制、治理结构、经营理念和管理模式等都提出了挑战。对于原来的母公司与独立业务公司的关系重构也同样有着很大的挑战。

“尤其对于阿里而言，一来，阿里没法再继续用一套企业文化和机制，来管理差别如此之大的业务单元；二来，竞争对手环伺，阿里过去的业务协同模式不适应竞争环境了。”庄帅补充阐述。

曹磊认为：包含在集团内的业务板块价值易被湮没，缺少溢价空间，只吃“大锅饭”的业务容易躺平。而当其拆分上市后，对应的股权激励更大，外部估值也会有所提升。